鄭建明的資本技能：無錫尚德剝離后繼續(xù)擴張 上市公司經(jīng)常虧損減肥

資本領(lǐng)袖鄭建明與國有資產(chǎn)攜手。新京報貝殼財經(jīng)記者獲悉，上市公司順豐清潔能源被剝離一年多，尚德太陽能獨資股東順豐光電股權(quán)結(jié)構(gòu)再次發(fā)生變化。

根據(jù)工商數(shù)據(jù)，無錫尚德太陽能電力有限公司（“尚德太陽能”）獨資股東江蘇順豐光電技術(shù)有限公司（“順豐光電”）最近發(fā)生了股權(quán)變更，新股東淄博道德股權(quán)投資基金合伙（有限合伙）（以下簡稱“淄博道德”），背后是淄博當?shù)貒匈Y產(chǎn)。

無論是順豐清潔能源還是無錫尚德，其背后的控制人都是資本領(lǐng)袖鄭建明。記者注意到，無錫尚德和順豐光電剝離上市公司后，其擴張行動頻繁，除了引進淄博國有資產(chǎn)外，還大幅擴張。尚德的官方消息顯示，它在全球擁有10GW組件容量，今年上半年出貨量超過23GW，位居世界前十。

至于之前控股無錫尚德的順豐清潔能源，自2019年以來，繼續(xù)推進多項資產(chǎn)處置，以減少債務(wù)，改善債務(wù)狀況。順豐清潔能源在半年報告中表示，它正在與許多潛在買家討論其他太陽能電站的可能銷售問題。

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11月3日，記者向尚德太陽能和順風光郵箱發(fā)送采訪郵件，尚未收到回復(fù)。

1、資本騰挪

尚德太陽能是前光伏明星企業(yè)，其獨資股東順豐光電原為順豐清潔能源光伏產(chǎn)品制造板子公司，由順豐清潔能源直接全資子公司順豐光電控股有限公司控制。

鄭建明是一位著名的資本運營專家。據(jù)報道，20世紀90年代初，鄭建明在上海開發(fā)了最早的商品房公寓。2003年，香港出臺了穩(wěn)定的房價崩盤措施。鄭建明瞄準辦公樓，購買了香港中央信德中心投資促進局34層，凈利潤為數(shù)億港元。

2010年，國美電器發(fā)生“陳黃之爭”。鄭建明大舉買入，一個月內(nèi)買入2.5億股國美股票，累計買入3.5億股，持股比例超過2%，超過陳曉個人持股。從此，鄭建明在第一次世界大戰(zhàn)中成名。

2013年3月，陷入債務(wù)危機的無錫尚德宣布破產(chǎn)。同年，鄭建明的順豐國際以“蛇吞象”的形式吞下破產(chǎn)后的無錫尚德，收購價30億元。

去年10月，順豐光電股東變更為亞太資源，被剝離出上市公司體系?？偨灰變r格為30億元。順豐清潔能源宣布，鑒于集團中國生產(chǎn)業(yè)務(wù)前景的不確定性和風險，順豐清潔能源計劃將業(yè)務(wù)集中在太陽能發(fā)電站的投資和運營上，減少上游生產(chǎn)業(yè)務(wù)，將資源集中在下游清潔能源業(yè)務(wù)上。

淄博道得入股前，順風光電由亞太資源開發(fā)投資有限公司(以下簡稱“亞太資源”)獨資持有。企業(yè)查詢信息顯示，淄博道得和亞太資源現(xiàn)分別持有順風光電10%、90%的股權(quán)。根據(jù)港股上市公司順風清潔能源(1165)，鄭建明間接持有亞太資源。.HK）在半年報中，鄭擁有前者53.83%的股權(quán)，是單一最大股東。

剝離上市公司后，無錫尚德也出現(xiàn)了風暴。

2019年6月底，新京報記者獨家報道，無錫尚德太陽能電力有限公司被上海市第一中級人民法院列為不誠實被執(zhí)行人。

隨后，無錫尚德在其官方網(wǎng)站上發(fā)布的一份聲明中表示，該公司被列入不誠實人員名單的原因是明圖控股有限公司（明圖公司）在破產(chǎn)重組結(jié)束后起訴該公司，并要求在破產(chǎn)重組前支付款項。

無錫尚德表示，公司已委托江蘇太湖律師事務(wù)所向最高人民法院提出再審程序并受理；公司正在與上海市第一中級人民法院溝通；正在等待法院從不誠實人員名單中刪除公司的決定。

10月底，無錫尚德再次發(fā)布消息稱，自2019年10月22日起，無錫尚德太陽能電力有限公司不再是不誠實的執(zhí)行人。

無錫尚德表示，近年來，尚德繼續(xù)開拓市場，擴大業(yè)務(wù)和品牌影響力，促進內(nèi)部全成本控制和精細管理。未來，我們也希望客戶和合作伙伴繼續(xù)支持尚德的業(yè)務(wù)發(fā)展，共同促進業(yè)務(wù)合作，共同開拓全球市場，實現(xiàn)共同發(fā)展。

根據(jù)官方公布的信息，無錫尚德的發(fā)展形勢確實不錯。

2020年8月，尚德無錫1.5GW高效組件生產(chǎn)基地和常州3.5GW高效組件生產(chǎn)基地相繼投產(chǎn)。為滿足美國和印尼市場對光伏產(chǎn)品的需求，尚德于9月宣布，印尼生產(chǎn)基地500MW高效光伏電池組件一體化項目正式投產(chǎn)。到目前為止，尚德在全球擁有10GW組件生產(chǎn)能力。

尚德表示，將繼續(xù)在揚州、鎮(zhèn)江等地啟動擴產(chǎn)項目，進一步滿足全球光伏市場對高質(zhì)量、高可靠性光伏組件的需求。

今年10月，尚德新能源投資控股與上海道德投資合作『淄博晶優(yōu)光伏科技3GW(一期)太陽能組件項目』奠基儀式舉行。項目建成后，預(yù)計年銷售收入40億元，出口創(chuàng)匯4億多美元。

截至今年上半年，無錫尚德已累計出貨超過23GW，全球出貨國達到100個，出貨量居世界前十。

2、持續(xù)減肥減負債

與無錫尚德的持續(xù)擴張相比，除了銷售順豐光電外，上市公司還繼續(xù)推進多項資產(chǎn)處置，以減少債務(wù)，改善債務(wù)狀況。

去年11月，順豐清潔能源宣布與中核集團旗下中核東能源有限公司簽訂銷售協(xié)議，銷售哈密恒信新能源科技有限公司等11家公司，總成本6.41億元。

根據(jù)公告，作為交易目標的11家公司在新疆、河北、甘肅和寧夏持有多個光伏發(fā)電項目。順豐清潔能源表示，計劃用銷售收入凈額償還現(xiàn)有貸款和利息、與發(fā)電業(yè)務(wù)相關(guān)的成本和建設(shè)費用、補充剩余集團的營運資金等。

今年3月，正泰電器(601877).SH）公告稱，順風系6家光伏電站項目公司將以1.8億元購買，涉及光伏項目的備案容量為140mW。

正泰電器的收購是折價收購。根據(jù)公告，截至2019年9月30日，6家目標項目公司總資產(chǎn)為13.24億元，總負債為9.50億元，總凈資產(chǎn)為3.74億元。經(jīng)雙方協(xié)商，交易對價為1.81億元，比目標公司凈資產(chǎn)折價為3.74億元，增值率為-51.52%。

正泰電器表示，通過收購，進一步優(yōu)化了公司的電站結(jié)構(gòu)和區(qū)域布局，進一步擴大了光伏業(yè)務(wù)；收購符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，有助于公司進一步提高競爭力。

順風清潔能源財務(wù)狀況不佳。

根據(jù)順風清潔能源近日發(fā)布的2020年中報，報告期收入8.02億元，同比下降4.0%；與去年同期相比，虧損4.69億元。

在目前順風清潔能源業(yè)務(wù)中，我國太陽能發(fā)電收入占上半年總收入的72.3%，LED產(chǎn)品的制造和銷售占27.7%。

順豐清潔能源表示，報告期內(nèi)，中國多個省份或地區(qū)的太陽能電站發(fā)電量減少，因此集團中國發(fā)電業(yè)務(wù)收入減少5000萬元；同時，LED芯片、LED包裝等LED產(chǎn)品銷售收入為2.22億元，同比增長50.4%。

順豐清潔能源表示，目前其營運資金穩(wěn)定，銀行信貸融合足以應(yīng)對日常經(jīng)營和未來發(fā)展所需的資金；2020年6月30日，集團負現(xiàn)金凈額為79.37億元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物1.64億元，銀行及其他貸款67.61億元，可換股債權(quán)5.15億元，應(yīng)付債券8.26億元。

半年報告顯示，當中國太陽能電站總發(fā)電量約為745017兆瓦時，太陽能電站作為非流動資產(chǎn)之一，截至期末價值56.03億元。

截至期末，順風清潔能源非流動資產(chǎn)69.08億元，流動資產(chǎn)46.97億元；非流動負債23.36億元，流動負債96.63億元。

值得注意的是，順風清潔能源仍有意出售資產(chǎn)。

順豐清潔能源在半年報告中表示，它將專注于中國太陽能業(yè)務(wù)和LED制造和銷售業(yè)務(wù)，并積極考慮以其他方式為集團籌集資金（包括但不限于單獨再融資、延遲債務(wù)到期日和/或進一步出售太陽能發(fā)電站）。

順豐清潔能源表示，根據(jù)其當前的資本需求和經(jīng)營資本狀況，打算根據(jù)正泰電器銷售6家公司的類似條款和條件進一步銷售中國太陽能電站，可能包括缺乏市場流通、先決條件、時間和分期付款進度。

順風清潔能源進一步表示，它正在與許多潛在買家討論和協(xié)商其他太陽能電站的可能銷售事宜。