鄭建明的資本技能：無錫尚德剝離后繼續(xù)擴(kuò)張 上市公司經(jīng)常虧損減肥

資本領(lǐng)袖鄭建明與國有資產(chǎn)攜手。新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者獲悉，上市公司順豐清潔能源被剝離一年多，尚德太陽能獨(dú)資股東順豐光電股權(quán)結(jié)構(gòu)再次發(fā)生變化。

根據(jù)工商數(shù)據(jù)，無錫尚德太陽能電力有限公司（“尚德太陽能”）獨(dú)資股東江蘇順豐光電技術(shù)有限公司（“順豐光電”）最近發(fā)生了股權(quán)變更，新股東淄博道德股權(quán)投資基金合伙（有限合伙）（以下簡稱“淄博道德”），背后是淄博當(dāng)?shù)貒匈Y產(chǎn)。

無論是順豐清潔能源還是無錫尚德，其背后的控制人都是資本領(lǐng)袖鄭建明。記者注意到，無錫尚德和順豐光電剝離上市公司后，其擴(kuò)張行動(dòng)頻繁，除了引進(jìn)淄博國有資產(chǎn)外，還大幅擴(kuò)張。尚德的官方消息顯示，它在全球擁有10GW組件容量，今年上半年出貨量超過23GW，位居世界前十。

至于之前控股無錫尚德的順豐清潔能源，自2019年以來，繼續(xù)推進(jìn)多項(xiàng)資產(chǎn)處置，以減少債務(wù)，改善債務(wù)狀況。順豐清潔能源在半年報(bào)告中表示，它正在與許多潛在買家討論其他太陽能電站的可能銷售問題。

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11月3日，記者向尚德太陽能和順風(fēng)光郵箱發(fā)送采訪郵件，尚未收到回復(fù)。

1、資本騰挪

尚德太陽能是前光伏明星企業(yè)，其獨(dú)資股東順豐光電原為順豐清潔能源光伏產(chǎn)品制造板子公司，由順豐清潔能源直接全資子公司順豐光電控股有限公司控制。

鄭建明是一位著名的資本運(yùn)營專家。據(jù)報(bào)道，20世紀(jì)90年代初，鄭建明在上海開發(fā)了最早的商品房公寓。2003年，香港出臺(tái)了穩(wěn)定的房價(jià)崩盤措施。鄭建明瞄準(zhǔn)辦公樓，購買了香港中央信德中心投資促進(jìn)局34層，凈利潤為數(shù)億港元。

2010年，國美電器發(fā)生“陳黃之爭(zhēng)”。鄭建明大舉買入，一個(gè)月內(nèi)買入2.5億股國美股票，累計(jì)買入3.5億股，持股比例超過2%，超過陳曉個(gè)人持股。從此，鄭建明在第一次世界大戰(zhàn)中成名。

2013年3月，陷入債務(wù)危機(jī)的無錫尚德宣布破產(chǎn)。同年，鄭建明的順豐國際以“蛇吞象”的形式吞下破產(chǎn)后的無錫尚德，收購價(jià)30億元。

去年10月，順豐光電股東變更為亞太資源，被剝離出上市公司體系?？偨灰變r(jià)格為30億元。順豐清潔能源宣布，鑒于集團(tuán)中國生產(chǎn)業(yè)務(wù)前景的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，順豐清潔能源計(jì)劃將業(yè)務(wù)集中在太陽能發(fā)電站的投資和運(yùn)營上，減少上游生產(chǎn)業(yè)務(wù)，將資源集中在下游清潔能源業(yè)務(wù)上。

淄博道得入股前，順風(fēng)光電由亞太資源開發(fā)投資有限公司(以下簡稱“亞太資源”)獨(dú)資持有。企業(yè)查詢信息顯示，淄博道得和亞太資源現(xiàn)分別持有順風(fēng)光電10%、90%的股權(quán)。根據(jù)港股上市公司順風(fēng)清潔能源(1165)，鄭建明間接持有亞太資源。.HK）在半年報(bào)中，鄭擁有前者53.83%的股權(quán)，是單一最大股東。

剝離上市公司后，無錫尚德也出現(xiàn)了風(fēng)暴。

2019年6月底，新京報(bào)記者獨(dú)家報(bào)道，無錫尚德太陽能電力有限公司被上海市第一中級(jí)人民法院列為不誠實(shí)被執(zhí)行人。

隨后，無錫尚德在其官方網(wǎng)站上發(fā)布的一份聲明中表示，該公司被列入不誠實(shí)人員名單的原因是明圖控股有限公司（明圖公司）在破產(chǎn)重組結(jié)束后起訴該公司，并要求在破產(chǎn)重組前支付款項(xiàng)。

無錫尚德表示，公司已委托江蘇太湖律師事務(wù)所向最高人民法院提出再審程序并受理；公司正在與上海市第一中級(jí)人民法院溝通；正在等待法院從不誠實(shí)人員名單中刪除公司的決定。

10月底，無錫尚德再次發(fā)布消息稱，自2019年10月22日起，無錫尚德太陽能電力有限公司不再是不誠實(shí)的執(zhí)行人。

無錫尚德表示，近年來，尚德繼續(xù)開拓市場(chǎng)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)和品牌影響力，促進(jìn)內(nèi)部全成本控制和精細(xì)管理。未來，我們也希望客戶和合作伙伴繼續(xù)支持尚德的業(yè)務(wù)發(fā)展，共同促進(jìn)業(yè)務(wù)合作，共同開拓全球市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。

根據(jù)官方公布的信息，無錫尚德的發(fā)展形勢(shì)確實(shí)不錯(cuò)。

2020年8月，尚德無錫1.5GW高效組件生產(chǎn)基地和常州3.5GW高效組件生產(chǎn)基地相繼投產(chǎn)。為滿足美國和印尼市場(chǎng)對(duì)光伏產(chǎn)品的需求，尚德于9月宣布，印尼生產(chǎn)基地500MW高效光伏電池組件一體化項(xiàng)目正式投產(chǎn)。到目前為止，尚德在全球擁有10GW組件生產(chǎn)能力。

尚德表示，將繼續(xù)在揚(yáng)州、鎮(zhèn)江等地啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，進(jìn)一步滿足全球光伏市場(chǎng)對(duì)高質(zhì)量、高可靠性光伏組件的需求。

今年10月，尚德新能源投資控股與上海道德投資合作『淄博晶優(yōu)光伏科技3GW(一期)太陽能組件項(xiàng)目』奠基儀式舉行。項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)年銷售收入40億元，出口創(chuàng)匯4億多美元。

截至今年上半年，無錫尚德已累計(jì)出貨超過23GW，全球出貨國達(dá)到100個(gè)，出貨量居世界前十。

2、持續(xù)減肥減負(fù)債

與無錫尚德的持續(xù)擴(kuò)張相比，除了銷售順豐光電外，上市公司還繼續(xù)推進(jìn)多項(xiàng)資產(chǎn)處置，以減少債務(wù)，改善債務(wù)狀況。

去年11月，順豐清潔能源宣布與中核集團(tuán)旗下中核東能源有限公司簽訂銷售協(xié)議，銷售哈密恒信新能源科技有限公司等11家公司，總成本6.41億元。

根據(jù)公告，作為交易目標(biāo)的11家公司在新疆、河北、甘肅和寧夏持有多個(gè)光伏發(fā)電項(xiàng)目。順豐清潔能源表示，計(jì)劃用銷售收入凈額償還現(xiàn)有貸款和利息、與發(fā)電業(yè)務(wù)相關(guān)的成本和建設(shè)費(fèi)用、補(bǔ)充剩余集團(tuán)的營運(yùn)資金等。

今年3月，正泰電器(601877).SH）公告稱，順風(fēng)系6家光伏電站項(xiàng)目公司將以1.8億元購買，涉及光伏項(xiàng)目的備案容量為140mW。

正泰電器的收購是折價(jià)收購。根據(jù)公告，截至2019年9月30日，6家目標(biāo)項(xiàng)目公司總資產(chǎn)為13.24億元，總負(fù)債為9.50億元，總凈資產(chǎn)為3.74億元。經(jīng)雙方協(xié)商，交易對(duì)價(jià)為1.81億元，比目標(biāo)公司凈資產(chǎn)折價(jià)為3.74億元，增值率為-51.52%。

正泰電器表示，通過收購，進(jìn)一步優(yōu)化了公司的電站結(jié)構(gòu)和區(qū)域布局，進(jìn)一步擴(kuò)大了光伏業(yè)務(wù)；收購符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，有助于公司進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)力。

順風(fēng)清潔能源財(cái)務(wù)狀況不佳。

根據(jù)順風(fēng)清潔能源近日發(fā)布的2020年中報(bào)，報(bào)告期收入8.02億元，同比下降4.0%；與去年同期相比，虧損4.69億元。

在目前順風(fēng)清潔能源業(yè)務(wù)中，我國太陽能發(fā)電收入占上半年總收入的72.3%，LED產(chǎn)品的制造和銷售占27.7%。

順豐清潔能源表示，報(bào)告期內(nèi)，中國多個(gè)省份或地區(qū)的太陽能電站發(fā)電量減少，因此集團(tuán)中國發(fā)電業(yè)務(wù)收入減少5000萬元；同時(shí)，LED芯片、LED包裝等LED產(chǎn)品銷售收入為2.22億元，同比增長50.4%。

順豐清潔能源表示，目前其營運(yùn)資金穩(wěn)定，銀行信貸融合足以應(yīng)對(duì)日常經(jīng)營和未來發(fā)展所需的資金；2020年6月30日，集團(tuán)負(fù)現(xiàn)金凈額為79.37億元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物1.64億元，銀行及其他貸款67.61億元，可換股債權(quán)5.15億元，應(yīng)付債券8.26億元。

半年報(bào)告顯示，當(dāng)中國太陽能電站總發(fā)電量約為745017兆瓦時(shí)，太陽能電站作為非流動(dòng)資產(chǎn)之一，截至期末價(jià)值56.03億元。

截至期末，順風(fēng)清潔能源非流動(dòng)資產(chǎn)69.08億元，流動(dòng)資產(chǎn)46.97億元；非流動(dòng)負(fù)債23.36億元，流動(dòng)負(fù)債96.63億元。

值得注意的是，順風(fēng)清潔能源仍有意出售資產(chǎn)。

順豐清潔能源在半年報(bào)告中表示，它將專注于中國太陽能業(yè)務(wù)和LED制造和銷售業(yè)務(wù)，并積極考慮以其他方式為集團(tuán)籌集資金（包括但不限于單獨(dú)再融資、延遲債務(wù)到期日和/或進(jìn)一步出售太陽能發(fā)電站）。

順豐清潔能源表示，根據(jù)其當(dāng)前的資本需求和經(jīng)營資本狀況，打算根據(jù)正泰電器銷售6家公司的類似條款和條件進(jìn)一步銷售中國太陽能電站，可能包括缺乏市場(chǎng)流通、先決條件、時(shí)間和分期付款進(jìn)度。

順風(fēng)清潔能源進(jìn)一步表示，它正在與許多潛在買家討論和協(xié)商其他太陽能電站的可能銷售事宜。